天然气供不应求，东欧局势紧张，欧洲靠什么度过这个寒冬？

今年欧洲的12月比往年更冷了一些，欧洲许多地区的冬天提前到来了。这样的天气也使得欧洲的能源危机进一步加剧，德国和法国的电价在历史高点附近徘徊。寒冬还要持续较长的一段时间，使得本已紧张的库存将面临进一步的压力，早些时候的需求高峰使能源价格在本季度余下的时间里将继续上涨。除了需求上升之外，随着全球对大宗能源商品的竞争加剧，以及欧洲的天然气供应不足，欧洲还将面临供应紧张的局面。

由于俄罗斯在其与乌克兰边境集结军队后，美俄两国关系日益紧张，欧洲天然气价格飙升。目前天然气的价格仅略低于10月初创下的历史高点。人们担心，如果冲突真正爆发，俄罗斯的出口可能会受到广泛的制裁。此外，上周挪威最大的天然气田之一Troll的生产意外遭遇中断，挪威的天然气出口量也因此下降了近13%，这也激发了欧洲天然气市场的看涨情绪。

随着天然气价格上涨和供应紧张，在许多欧洲国家，动力煤在能源结构中的重要性不断上升。虽然多年来，欧洲国家减少了对化石燃料的使用，但目前异常寒冷的天气迫使许多发电厂重新增加对化石燃料的使用，从而满足不断增长的电力需求。与此同时，随着需求飙升，欧洲的电价也被推高至创纪录水平，生产在成本方面正面临双重打击。随着大宗能源商品价格不断上涨，化石燃料使用量的增加，欧洲碳信用额度（European carbon credits）在去年第四季度就越来越高。虽然碳排放许可的交易价格比最近的峰值低10%左右，但其价格仍比年初高出150%。

人们普遍认为，欧洲是推动脱碳的主要力量之一。因此，今年下半年欧洲大陆海运煤炭进口量持续增长的情况，这多少有些让人惊讶。然而，由于冬季前欧洲的天然气库存水平较低，因此作为欧洲大陆主要天然气供应国俄罗斯所带来的不确定性将被进一步放大。其结果是，动力煤的命运出现了暂时的逆转。上个月，欧洲港口的煤炭卸货量创下2019年10月以来的最高纪录，达到970万吨，比上年同期增长45%。根据过去两周的卸货量，12月的卸货量可能会保持类似的同比增长，超过1000万吨。然而，今年的进口总额看起来仍将比2019年疫情前的水平低25%。

欧洲越来越依赖从俄罗斯进口的煤炭。自2016年以来，俄罗斯在欧洲海运煤炭市场的份额增加了一倍，达到41%，与此同时，欧洲煤炭的总进口量下降了逾三分之一。俄罗斯已经成为欧洲市场的主要煤炭供应国，此前位居供应量第一位的哥伦比亚的份额已经下降到10%。澳大利亚是另一个赢家，它的市场份额翻了一番，之前一些运往中国的煤炭转向运往欧洲的港口。今年欧洲港口澳大利亚煤炭的平均卸货量为150万吨，比2020年增加了约50%。

近年来，欧洲与哥伦比亚的长距离煤炭贸易的衰退，导致好望角型船的市场份额缩水。俄罗斯的煤炭出口占据的地位日益重要，这使得适合短距离运输的巴拿马型船日益成为主导船型。然而，在中国对澳大利亚煤炭实施进口禁令之后，从澳大利亚运往欧洲的煤炭量不断增加，使得吨位更大的好望角型船收回了部分损失的业务。

由于天然气和煤炭的库存仍然很低，欧洲提前到来的冬季似乎将使未来几个月的煤炭进口量保持高位。能源危机已经导致可再生能源的交易量达到了创纪录的水平，这表明明年冬天再次出现的可能性不高。随着东欧紧张局势加剧，美国和欧洲可能对俄罗斯贸易实施更多制裁，煤炭交易商可能会寻求从其他国家采购这种大宗商品的渠道。鉴于俄罗斯是欧洲最近的供应国，无论采取其他任何方式，都将增加货物运输的成本。