国际大宗商品市场回顾

2020年，铁矿石再度成为最受瞩目的大宗商品之一。

“涨得太快，接连快速上涨”成为近期铁矿石市场的主流声音，数据显示，截至12月11日，普氏62%铁矿石价格指数达160.70美元/吨，涨幅较年初超过70%，创9年新高。

期货方面，在铁矿石的带动下，黑色系大宗商品主力合约均屡创新高。新冠肺炎疫情暴发以来，恢复中的中国经济正在支撑全球铁矿石需求，海关总署数据显示，2020年前11个月，我国进口铁矿砂10.73亿吨，增加10.9%。11月份以来，进口铁矿石的价格呈现明显上涨的趋势，一方面是国内钢厂原材料冬储需求端的增加，另一方面是进口铁矿石供给端呈现紧张的局面。根据Mysteel统计数据，2020年11月，澳大利亚和巴西两国的铁矿石周度发运量均值为2210.90万吨，环比下降7.89%，同比下降3.82%。上述两国近期的发运量波动较大，导致外矿供给的稳定性下降。与此同时，根据海关统计数据显示，11月份我国铁矿石进口量为9815万吨，环比下降8.1%，这也是2020年6月份以来月度进口量首次降至1亿吨以下。

在港口库存方面，截至12月11日，国内45港铁矿石库存总量为1.22亿吨，已经连续6周下降。在供需平衡发生巨大变化的情况下，铁矿石价格出现了单边上涨的走势也就不难理解了。

铁矿石飙升的背后，其实质是钢厂生产利润明显的飙升，归根结底还是全球钢铁市场的旺盛行情，特别是国家重大投资项目的启动和汽车、家电等下游行业的快速复苏以及四季度以来快速增长的全球出口贸易，都拉动了国内钢材需求。

根据Mysteel调研，2020年11月河北吨钢毛利平均160.3元/吨，环比增长92.07%；江苏吨钢毛利平均510.5元/吨，环比增长103.47%。在高额利润推动下，钢企正在保持较高的开工率。房地产、家电等终端行业用钢需求旺盛，建材成交活跃，钢材库存持续下降。根据中国钢铁工业协会市场调研部的最新报告显示，12月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存仅为760万吨，与2020年3月上旬峰值2021万吨相比，下降62.4%。这些都反映出了近一段时间钢铁行业的旺盛景象。

//-煤炭-//

自2017年以后，进口煤调控政策一直是中国市场参与者最为关注的事项，时刻影响着干散货航运市场，特别是远东市场的走势。

煤炭年度进口量限制在3亿吨，这几乎就是这两年预期的上限。

2020年全年自始至终进口量一直处于强势调控之中，不过在年中，海关总署公布的数据显示，2020年1-6月份，全国进口煤炭1.7亿吨，仍同比增长12.7%。因此下半年海关进行了更进一步的严控，加之中澳关系的影响，澳洲煤进口近乎停滞，到目前为止的统计数据显示2020年1-11月份，中国共进口煤炭2.5亿吨，同比下降达10.8%。

然而煤炭价格从四季度开始也出现了单边上涨的走势，现在市场的供求矛盾在于，因产地限产、进口煤严控等方面共同导致的偏紧供应现状，叠加了国内后疫情时代及“十三五”末期经济增速高于预期的现实。当前时值隆冬，天气原因导致供应增量难扩，同时民用取暖需求陡增，并且三季度以来的低社会库存限制了政策调控机制发挥的时间与空间，促成矛盾集中爆发。近日，发改委召开座谈会，电厂进口煤（除澳洲）采购全面放开，不得限制通关，有利于调节供应端，引导市场价格回归合理区间。

//-大豆-//

2020年的粮食市场有两大特点不能忽视：一是粮食价格尤其是玉米价格涨幅较大；二是饲料油料的缺口较大，导致进口大豆增加。

生猪产能恢复带动饲料需求增加；疫情、国际局势（中美第一阶段协议签署）和经济双循环大环境刺激玉米深加工企业（酒精、淀粉、糖、其他生物制品）提高开工率从而带来需求增加。2020年1-11月中国进口大豆总量9280.3万吨，较2019年7905.2万吨增加1375.1万吨，同比增幅17.39%。预计国内大豆进口量就此迈入1亿吨时代。